Скам криптобирж и суд: словарь, в котором каждое слово что-то решает, автор Илья Завьялов

Проблема с ликвидностью

Фраза, которой площадка называет то, что не может заплатить. Звучит она временно и технически, и работы делает много: ликвидность означает, что денег нет прямо сейчас, а это совсем не то же самое, что признать, что их нет вообще.

Читайте это как утверждение, а не как факт. У части площадок активы действительно неликвидны какое-то время. Другие пользуются этой фразой, когда активов уже нет, потому что формулировка покупает недели до того, как кто-нибудь что-нибудь подаст в суд.

Что меняется для вас: юридически ничего, но запускается счётчик. Окна обратного истребования, которые окажутся важными позже, отсчитываются от даты подачи заявления, поэтому промежуток между этой фразой и реальной подачей стоит задокументировать особенно тщательно.

Полезная проверка: называет ли площадка контрагента. У настоящей проблемы с ликвидностью есть источник: банк, заморозивший счёт, кредитор, отозвавший линию, кастодиан, приостановивший расчёты. Заявление, в котором контрагента нет, описывает ощущение, а не событие.

Требование и класс требования

Требование это ваша претензия к конкурсной массе. Класс это группа, к которой оно отнесено, и определяется класс тем, как хранился актив, а не тем, сколько его было.

Это самое значимое слово во всём словаре. У одного рухнувшего кредитора держатели одного класса получили полный возврат, а другого от 15 до 72 процентов, и это внутри одного и того же банкротства.

Что меняется для вас: класс обычно задан формулировкой, с которой вы согласились задолго до того, в документе, который никто не читает. Выяснить свой класс это первое полезное действие, и делается оно чтением названия собственного продукта, а не вопросом на форуме.

Есть ещё одно, что это слово прячет. Два человека с одинаковыми суммами на одной площадке в один день могут оказаться в разных классах: один оставил остаток в торговом стакане, другой перевёл его в продукт, который платил доход. Ни одному из них в тот момент этот выбор не казался юридическим.

Хранение, объединение средств и повторный залог

Хранение означает, что площадка держала актив для вас и он оставался вашим. Объединение означает, что его смешали со средствами всех остальных. Повторный залог означает, что площадка имела право отдать его дальше в долг.

Три слова описывают лестницу от самого безопасного к самому опасному, и в рекламе площадки их почти не употребляют. Рекламное слово обычно депозит, а оно само по себе не означает ничего.

Что меняется для вас: всё. Держателям хранения у одного краха выплатили 425 миллионов долларов, полный возврат, именно потому, что эти активы никогда не становились имуществом площадки, которое она могла одалживать.

Где смотреть: пункт обычно короткий и стоит ближе к концу. Фразы про использование активов для общих хозяйственных целей, про смешение средств или про переход к площадке права собственности на переданное означают одно и то же разными словами. Любая из них превращает хранение в заём.

Преференциальная передача и обратное истребование

Преференциальная передача это платёж одному кредитору незадолго до банкротства, который конкурсная масса вправе потребовать обратно, чтобы равные по очереди кредиторы были в равном положении. Обратное истребование это неформальное название такого требования.

Окно составляет девяносто дней до подачи заявления для обычных держателей счетов и целый год для всех, кого сочтут связанными с площадкой. Консультанты, партнёры и участники партнёрских программ иногда обнаруживают себя именно в длинной категории.

Что меняется для вас: деньги, которые вы успешно вывели, три месяца не считаются окончательно вашими. Против держателей, которые вывели средства и отказались от мировой, подано несколько тысяч исков, и такие письма приходят сильно позже того, как человек считает вопрос закрытым.

Есть защита, о которой стоит знать. Если актив никогда не был имуществом конкурсной массы, преференцией он быть не может, и поэтому вопрос хранения решает и это тоже. Тот же самый пункт, который задаёт класс требования, определяет, безопасен ли ваш успешный вывод.

Конкурсная масса и что в неё входит

Конкурсная масса это пул активов, который будет распределяться. Вопрос о том, что в этот пул попадает, не предполагается по умолчанию, а доказывается в споре.

Является ли ваш остаток имуществом конкурсной массы или имуществом, которое держали для вас, это вопрос фактов, зависящий от пользовательского договора и от того, как активы хранились на самом деле, а это не всегда одно и то же.

Что меняется для вас: если актив никогда не был имуществом массы, его нельзя истребовать обратно и он не стоит в очереди за другими кредиторами. Поэтому вопрос хранения всплывает снова и снова под разными названиями.

Неприятная часть в том, что решается это через годы, судом, который читает документы и восстанавливает, как остатки хранились в действительности. Площадки, обещавшие обособление и не практиковавшие его, вскрываются ровно на этой стадии, и обещание на сайте против бухгалтерской книги не весит ничего.

Стрижка требования

Неформальное обозначение того, что по требованию получено меньше номинала. Стрижка в шестьдесят процентов означает, что вернулось сорок.

Слово употребляют вольно и часто неверно. Его применяют к промежуточным выплатам, которые являются частями, а не итогом, и делают вывод, что возврат хуже, чем окажется в конце.

Что меняется для вас: проверяйте, описывает число одну выплату или накопленный итог. Одна конкурсная масса показала накопленный возврат выше ста процентов по части классов только после четвёртой и пятой выплат, и тот, кто читал одну первую, сделал совсем другой вывод.

Вторая ловушка в том, относительно чего считается процент. Возврат считают от стоимости требования на момент начала дела, а не от того, сколько те же активы стоят сейчас. Держатель может получить больше ста процентов требования и всё равно остаться с меньшим, чем если бы активы просто лежали на месте.

Коллективный иск

Одно дело, поданное от имени группы людей в одинаковом положении, чтобы суд решил общие вопросы один раз, а не тысячи раз.

Это не то же самое, что требование в банкротстве, и оно его не заменяет. Коллективный иск направлен на людей или компании, которые предположительно причинили убыток. Требование в банкротстве направлено на то имущество, которое осталось.

Что меняется для вас: можно находиться в обоих процессах одновременно, и сроки у них разные. Пропустить срок подачи требования в банкротстве, дожидаясь коллективного иска, это частая и дорогая ошибка.

Такие дела идут годами и переживают новостной цикл. Иск о мошенничестве с ценными бумагами по одному из крахов был подан в июне 2022 года, а ключевые требования по нему суд проверял ещё в сентябре 2026, и это обычный темп, а не какая-то исключительная задержка.

Мировое соглашение и иск внутри банкротства

Мировое соглашение это договорённость закончить спор на согласованную сумму. Иск внутри банкротства это то, что подаётся, когда договориться не удалось.

Ранние предложения о мировой обычны, потому что в начале определённость обходится конкурсной массе дёшево. В больших делах больше всех в итоге получали те классы, которые оставались в процессе.

Что меняется для вас: предложение, пришедшее в первые недели, это стартовая позиция, а не оценка. Согласие закрывает требование навсегда, включая ту его часть, которая позже оказалась возвратной.

Та же логика работает и в обратную сторону, по истребованиям. Конкурсная масса, требующая деньги назад, тоже предлагает мировую, и эти предложения тоже приходят рано и дёшево. Отказ означает стать ответчиком по иску внутри банкротства, и поэтому таких исков несколько тысяч.

Выплата

Платёж из конкурсной массы классу заявителей. Большие дела платят несколькими раундами в течение лет, а не один раз.

Одна крупная масса к пятой выплате довела общую сумму возвратов примерно до десяти миллиардов долларов, и накопленные ставки к этому моменту различались по классам: по клиентским требованиям выше ста процентов, по общим необеспеченным чуть выше, а по классу мелких требований ещё больше.

Что меняется для вас: объявление о выплате это не деньги на руках. Даты переносят, суммы пересматривают, и учёт объявления вместо платежа это то, из-за чего один и тот же остаток приходится объяснять дважды.

Выплаты создают и собственное окно для мошенников. За каждым объявлением идут сообщения с предложением ускорить, подтвердить требование или разблокировать застрявший перевод за вознаграждение. Конкурсная масса никогда не просит заплатить ей, чтобы заплатить вам, и одна эта фраза закрывает всю категорию.

Слова, которые не означают ничего

Регуляторная блокировка, проблема у банка-партнёра, временная техническая миграция и идущий аудит звучат как объяснения и объяснениями не являются. Ни одно из них не является юридическим статусом, ни одно нельзя проверить снаружи, и все они покупают время.

Относитесь к любому из них как к одному и тому же сигналу: площадка подобрала формулировку, которая описывает паузу, не называя причину. Это стоит зафиксировать с отметкой времени, потому что формулировка потом меняется.

Два вопроса разрезают всё это насквозь. У кого актив прямо сейчас и по какому документу. Площадка, которая отвечает на оба одной фразой, находится в совсем другом положении, чем та, которая отвечает категорией.

Более широкий ущерб от такого словаря в том, что он расходится за пределы той площадки, которая им воспользовалась. Недоверие к биржам и так высокое: среди тех, кто никогда не владел криптовалютой, полностью доверяющими их считают 4 процента, а 53 процента опрошенных говорят, что новости последнего времени ухудшили их отношение ко всей отрасли.

Этот перенос стоит назвать прямо. Когда одна площадка говорит про временную техническую миграцию, а потом выясняется, что активов не было, фраза не остаётся привязанной к этой площадке. Она становится тем, что говорят криптокомпании, и следующего оператора, у которого миграция настоящая, слушают как лжеца. Словарь уклончивости это общий счёт, который оплачивает каждый честный бизнес в отрасли.